每日金融市场分析

 

鲍威尔如何应对通胀将是核心

最近几个月来，美国股市面临沉重抛压，美元持续向上，主要原因是美联储为对抗高通胀开启加息周期，可是，为了抗击通胀，美联储自3月18起重启加息周期以内，在3次利率决议内已经大幅加息1.5%。上周的议息会议更是宣布一次性加息75个基点，是28年来最大加幅。

周三和周四，美联储主席鲍威尔将会先后到参议院和众议院发表证词，相信针对通胀、经济、加息等相关核心问题作出解答。

对国会议员而言，加息如此急速，对经济的冲击固然是问题的核心，但对国会议员最关心的，必然是目前通胀高居不下对民生的影响，而目前美联储政策最让市场忧虑的是，即使加息了，似乎对压制通胀已无补于事，但却伤害经济发展。

正如前述，自3月起美联储已开始加息周期，5月更进一次性加息50个基点，可是，美国5月份的消费者价格指数CPI通胀率却再创40年新高，达到8.6%，核心CPI年率也录得6%，尽管低于前值6.2%，但高于预期值0.1个百分点。

*图片来源: 彭博 (美国CPI通胀率)

 

虽然美联储主席鲍威尔在上次会议中承诺，用尽一切方法都要把通胀压抑至政策目标2%，但从5月的CPI通胀可看，即使6月再加息75个基点，通胀会否有所回落。

而更让市场关心的是，目前的加息步伐会否有需要进一步提速，才追得上目前的物价上涨，会否需要更多次的加息才有可能压低通胀至目标2%。

假如鲍威尔坚称用加息去应对通胀，并即使在经济出现增速放缓下仍需要继续用尽办法压抑通胀，相信将进一步提振美元，并压抑非美货币、黄金、美股等资产。

 

美元指数续创新高机率大

美联储和白宫以控制通胀为目标的情况下，相信未来进一步收紧货币政策的机会高。以6月的利率决议为例，美联储在5月仍在排除一次性加息75个基点的可能性，但在通胀再破纪录之际便毫不犹豫地加息75个基点，相信接下来一个月，市场将进一步憧憬美联储一次加息100个基点的可能性，美元便有望进一步受提振。

美元指数目前继续维持一浪高于一浪态势，技术上，下一关口或将是2002年10月的106.38水平。

另外，富拓美元指数也在持续一浪高于一浪形势，该指数包含了欧元、英镑、澳元、纽元、日元、瑞郎共6种货币兑美元的货币兑，权重一致，因此更能反映美元在市场上的表现。

从日线图上看，富拓美元指数目前在1.1955水平先后两次遇阻回落，但下方在阻力变支持的关键平1.1378见支持，如能进一步突破1.1955双顶阻力，上方将可挑战1.1978-1.2018区间，下方支持在1.1633水平。

*富拓美元指数 (USD_Index) 日线图

 

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