每日金融市场分析

黄金被广泛的关注，他的亲弟弟白银却是隐形的王者。

白银是市场中“炒作之王”。具体的表现是：白银启动往往比黄金更慢，涨跌幅却比黄金更大。比如在（2022.11.3 -- 2023.2.2）这一轮黄金/白银同涨的行情中，黄金涨幅为21%，白银涨幅达30%。

 

戴维斯双杀

白银有两个主要属性，货币属性和工业属性。

在货币属性上，白银是黄金的亲弟弟。黄金在2022年走势疲软，白银更是疲软。

白银的工业属性主要是大量的电子元器件需要用到白银。在刚过去的2022年，全球经济走弱抑制了人们对电子产品的消费需求。以主要电子产品手机为例，2022全年智能手机出货量下降12%至12亿部，特别是第四季度有加速下降的趋势，4季度全球智能手机出货量同比下降18%至3.04亿部。

在过去的一年，白银在货币属性和工业属性上双双受挫，遭受到了价格上的“赛维斯双杀”。在2022整年，白银的最大跌幅是35%。同期黄金的最大跌幅是22%。

 

“王”的指引

白银在2022年大跌35%后，是不是就一蹶不振了呢？2023年有机会吗？全球著名投行摩根大通预计，白银价格年内将继续上涨，2023年第四季度白银均价料升至每盎司26.6美元。

摩根大通是众所周知的白银市场中的"王"。截至2019年7月底，摩根大通持有COMEX白银现货库存高达约1.5亿金盎司（约4782吨），约占COMEX交易所总库存9659吨的一半！在大宗商品交易市场，一家机构持有总库存50％，他可以说就是“王”。

白银由跌看涨，也是符合现基本面发展逻辑。美联储加息已经进入到尾声，导致白银下跌的主要因素逐渐褪去，白银在2023年还是有希望由跌转涨。

 

大牛市？

美联储放缓加息规模，导致白银上涨，大概率是波段上涨，并不是期望的大牛市。

很多朋友希望白银有一波大牛市，这个可能性较小，除非发生了一些颠覆性的事，比如在风高浪急的国际局势中，现有的美元货币体系出现变化。

简单的回忆一下白银上一次大牛市，正是出现了基本面的剧烈变动。2010年7月15日美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》，其中规定禁止金融市场裸卖空。该法案令白银市场中最大的“王”摩根大通不再做空白银，引来了市场多头双方力量的不平衡。多头爆炒白银，在大约半年的时间里，令白银从15美元/盎司起步，到2011年4月已经暴涨到49.8美元/盎司。最后美国COMEX不得不再度请“王”摩根大通出山，才重新稳住了白银市场。

 

技术走势特征

白银技术特征是：关注两大支撑位的表现，特别是第一支撑位。

在2022.11.3 -- 2023.2.2白银有一轮上大涨，随后（也就是现在这一轮下跌）是上涨后的技术性回调。在这一轮回调中，连续跌破38.2%，50%回调位，下一个重要斐波那契支撑位是61.8%，对应价格20.20。

白银有两大主要支撑位，第一支撑位20.20，第二支撑位18.00。（18.00-20.20）也正是前一轮底部的震荡区间。近期主要是关注震荡区间上轨，第一支撑位20.20的有效性，关注在支撑位附近触底形态的形成。

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