每日金融市场分析

 

*本周港股将进入中期业绩公布的高峰期，美团 (MT5: MEITUAN DIANPING)、中国神华 (MT5: CHINA SHENHUA ENG)、中国石油 (MT5: PETROCHINA)、建设银行 (MT5: CHINA CONST BANK) 等将在今天公布业绩！

 

请注意：中国恒大、恒大物业、恒大汽车3家公司，因未能如期公布2021年度业绩报告，在联交所继续暂停交易。

 

一 、恒大再刷新底线的故事

恒大物业134亿存款失踪案查了4个月，终于公布了结果。

结果即令人意外，也不令人意外。

说不意外，是因为134亿不是134块，哪有这么容易随随便便弄丢，除了内部挪用，无端失踪的可能性很小。

说令人意外，实在是大家很难想象恒大真有这么大胆子、真能这么不要脸。就好像密室中只有母子二人，一般人也很难狠下心猜测杀死孩子的凶手是那个母亲。

公告显示，恒大物业的134亿被银行拿来做抵押担保，贷款出来的钱全部给恒大地产花光了。恒大地产当然没法花钱，于是银行就把这134亿存款给强制执行了。

而以上所有操作，全部没有公告。说白了，监守自盗。

恒大二号人物夏海钧和首席财务官潘大荣宣布背锅，被辞退。许家印表示对此事毫不知情。

账上多出100多亿来，当老大的毫不知情，这也是挺6的。

 

顺便说一下，这个负责背锅的夏海钧年薪2亿，并在恒大暴雷钱就大幅减持股票。恒大一塌糊涂，但夏先生的腰包可是鼓鼓的。

不管恒大有什么骚操作，但地产、物业，都救不了恒大。

目前，许家印已把拯救恒大的重任，放在了恒大汽车身上。

近日，恒驰5终于开了预售发布会，售价17.9万元。

恒大方面更是高调宣布，恒驰5大卖，已成定局。

那么恒驰5真的能大卖吗？恒大汽车又能成为恒大的救命稻草吗？

 

二 、汽车能成为救星吗？

坦白说，光靠纸面配置和价格，恒驰汽车的性价比是不差的。

然而，纸面配置，并不等于实际质量——这又不是玩变形金刚，把各个零部件拼接在一起就完事了。

造车涉及到大量拼装搭配、调试设计，对于完全没有经验、没有积累的恒大，想要一次成功，无异于吃人说梦。你就是做番茄炒鸡蛋，有最好的番茄和最好的鸡蛋，也得做个两次才能做的好吃把？

更严重的问题，还不是产品本身，而是品牌。

正常的产品，是有品牌溢价的。比如许多不法分子倒卖茅台酒瓶，光茅台的空瓶子就能卖好几百块钱。

而恒大的品牌，显然是折价，而且是严重折价。

 

同样一台新能源车，如果挂比亚迪、挂小鹏，你可能会觉得很不错，挂特斯拉，可能会觉得很好，如果挂恒大，那你还敢买，胆子是真的很大。

比如说，买车钱，会不会被挪用？

虽然按照官方说法，目前所有的预收款、定金，都有政府官方公证处公证，保证没有留出。可理论上，期房的监管账户也受到有关部门和银行的多方监管。

如果监管这么有效，那这遍地的恒大烂尾楼是从哪来的？

何况“公证”二字的力度，恐怕还远远及不上“监管”。以许老板刚刚挪用完恒大物业资金的“前科”，只要和恒大挂钩的资金，恐怕没有一笔是安全的。

届时，恒大可能会发扬其烂尾属性，把烂尾楼的先进经验传授到能源车市场，创造性的弄出烂尾车来。

即便往好了想，许老板从此良心发现，竟然规规矩矩做生意了，那也依然风险重重。

我不挪用、不瞎搞，我倒闭总可以吧？这可是法律赋予企业主的神圣权利。

以恒大现在的尿性，指不定哪天就嗝屁了。即便在嗝屁前非常良心地把所有预售车辆都交付了，售后、以及承诺的三年回购依然没戏。

 

三 、现金流是股票的重要指标

当然，产品不行， 股票未必就一定不行。

A股市场中专挑着ST股买的大有人在。

毕竟垃圾股一旦出现逻辑反转，投资者将享受到极丰厚的投资回报。

那么恒大汽车有可能出现逻辑反转吗？

可能性很小。

 

1. 首先，是产能。

在今年3月，许家印信誓旦旦：“大干3个月，6月22日一定要实现恒驰5量产。”

不久后，官方表示，因为疫情原因，量产时间推迟至9月20日。

7月初，再次表示，2023年一季度完成一万辆交付。

一拖再拖，拖无可拖。

 

在产能就是生命的新能源车市场，龙头特斯拉尚且会遇到产能问题，恒大又怎能一切顺利？

何况，恒大的信誉也远不如特斯拉。

 

2. 现金情况。

恒大汽车账上可灵活调度的货币资金只有66.11亿元，而一年内到期的短期负债高达132.68亿元，即便加上受限货币资金29.36亿元，也不够还债。

 

至于指望恒大母公司来救，那更是洗洗睡吧。

品牌垃圾、产品质量无法保证、产能跟不上、账上现金不足、母公司死得更透，这样的恒大汽车想要“垂死病中惊坐起”，恐怕不太现实。

对于这种垃圾股，如果要想博重新挂牌后的逻辑反转，至少要做好本金全部损失的心理准备。

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